Manual Black & Scholes v.2

A calculadora de Opções Black & Scholes foi desenvolvida para otimizar suas operações com opções de compra no mercado à vista. A ferramenta é focada nas necessidades do trader, fornecendo em uma tela diversas informações para que a tomada de decisão seja a melhor.

A ferramenta é dividida em 4 módulos são eles:
1. Panorama
2. Períodos
3. Parâmetros de Entrada
4. Tabela de Resultados

 

1. Panorama

Esta é a janela que mostra os dados principais do strike calculado. Nesta janela temos:
  • Preço Teórico do strike Calculado
  • Strike – Preço de Exercício
  • Breakeven – O Breakeven é a soma do Strike com o Preço Teórico. Ele é usado para informar quando você estará perdendo ou ganhando dinheiro. Por exemplo: Se você comprar uma opção à seco por R$ 5,00 reais e de strike 20, o breakeven será R$ 25,00 , ou seja, você começa a ganhar dinheiro se o valor da opção estiver acima do breakeven.
  • Spot Abaixo do Breakeven – Esta é a probabilidade do preço do ativo subjacente, spot, ficar abaixo do breakeven. Por exemplo: Se o preço da ação estiver 25, o breakeven 22, e o Spot Abaixo do Breakeven 30%, quer dizer que o preço da ação tem 30% de chance de ficar abaixo de 22.
  • Spot Acima do Breakeven – Esta é a probabilidade do preço do ativo subjacente, spot, ficar acima do breakeven. Por exemplo: Se o preço da ação estiver 25, o breakeven 22, e o Spot Abaixo do Breakeven 70%, quer dizer que o preço da ação tem 70% de chance de ficar acima de 22.
  • Tipo de Opção – Este é o moneyness, podendo ser:
    ITM – Dentro do Dinheiro
    ATM – No Dinheiro
    OTM – Fora do Dinheiro
  • Dias Restantes – São os dias restantes para o vencimento da opção.

2. Períodos

Nesta janela é imputada a Data de Vencimento da opção. É possível expandir esta janela para escolher a Data de
Vencimento Atual das opções clicando no ícone calendário. Veja o exemplo ao lado:

As séries que já tiveram seu vencimento, estão marcados em verde, no nosso exemplo as séries A, B, C, D, e E. A série F é a série atual. Para escolher esta série basta clicar sobre a data e o campo será preenchido automaticamente.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Parâmetros de Entrada

Esta é a janela que você precisa preencher para obter os dados. Nesta janela temos:

  • Valor do Ativo Subjacente – Conhecido também como Spot, este é o valor da ação no momento do cálculo, por exemplo: VALE5 cotada à R$ 22,53.
  • Preço de Exercício – Conhecido também como strike, este é o valor garantido pela opção.
  • Volatilidade – Esta é a volatilidade do Spot no ano, o sistema busca esta informação automaticamente, basta você preencher o campo Ativo com o nome da ação de sua escolha, por exemplo: VALE5. Escolha o período da volatilidade, geralmente 1 ano, e clique em procurar. O sistema irá preencher de forma automática.
  • Diferença entre os Strikes – Este valor é default para o cálculo, ele é usado para calcular os prêmios e gregras para toda uma série. Por exemplo: Se você quer calcular a opção VALEC20, com a diferença entre os strikes igual a 2, as opções calculadas serão: VALEC22, VALEC24, VALEC26... este valor pode ser alterado por você, mas os strikes geralmente são de dois em dois no Brasil.
  • Taxa de Juros (%) – Esta é a taxa SELIC, o sistema preenche de forma automática mas você pode alterar se quiser para fazer alguns estudos caso a taxa seja alterada.
  • Botão Calcular – Clique no botão para efetuar o cálculo Black & Scholes.
  • Botão Sair – Clique no botão para deslogar/terminar a sessão.

4. Tabela de Resultados

Esta é a janela que mostra os dados calculados. Nesta janela temos:

  • Strike – Preço de Exercício
  • Prêmios – Preço Teórico, de acordo com Black & Scholes.
  • Intrínseco – Este é o valor intrínseco da opção, existente somente nas opções ITM.
  • Extrínseco – Este valor é formado pelas variáveis tempo para vencimento, volatilidade e taxa de juros. Estão presentes em todos os tipos de opções. ITM, ATM ou OTM.
  • Gregas – Derivadas do Modelo Black & Scholes as gregas mostram o comportamento da opção.
    Delta
    Gamma
    D/G - Delta divido por Gamma
    Theta
    Vega
    Rho
  • Spot Abaixo - Esta é a probabilidade do preço do ativo subjacente, spot, ficar abaixo do strike. Por exemplo: Se o preço da ação estiver 25, o strike 22, e o Spot Abaixo igual a 30%, quer dizer que o preço da ação tem 30% de chance de ficar abaixo de 22. Passe o mouse em cima e visualize o gráfico.
  • Spot Acima - Esta é a probabilidade do preço do ativo subjacente, spot, ficar acima do strike. Por exemplo: Se o preço da ação estiver 25, o strike 22, e o Spot Acima igual a 70%, quer dizer que o preço da ação tem 70% de chance de ficar acima de 22. Passe o mouse em cima e visualize o gráfico.
  • Preço Atual da Opção: Este campo é destinado para o valor corrente da opção no mercado, colocando o valor atual da opção cotada no mercado neste campo, você terá a volatilidade implícita para esta opção. Observe que na tabela acima a volatilidade implícita é de 77,08%.

Passando o mouse em cima da Volatilidade Implícita Encontrada é possível visualizar o Gráfico da Volatilidade Histórica que você escolhei vs. Volatilidade Implícita. Para refazer o cálculo do preço teórico com a volatilidade implícita basta clicar sobre o número da volidade implícita e clicar em calcular.