Gamma

O GAMMA mede a variação do Delta em relação a mudança de $1 no ativo subjacente. Para entender de forma clara vamos usar um exemplo. Para os resultados exibidos abaixo eu usei a cotação da VALE5 à $31,80 com vencimento em 15/06/2009. Veja o que o software nos mostra:

Vamos utilizar o Strike 25,48 (VALEF26), para começar a nossa análise vamos aos dados que precisamos:

  • Strike =25,48
  • Delta = 97,85% ou 0,9785
  • Gamma = 1,42% ou 0,0142

Se o ativo subjacente, cotado em nosso exemplo como $31,80, fosse alterado para $32,80 (variação de $1) o que aconteceria com o delta? Devemos somar o valor do Gamma ao Delta para entender, no nosso caso o Delta passaria a valer 0,0142 + 0,9785 = 0,9927 ou 99,27%